La segunda mayor economía del mundo cumple ya cinco años sumida en una crisis inmobiliaria que arrastra a familias, promotoras y al propio Gobierno chino. La raíz del problema se encuentra en la sobreoferta generada por un sistema basado en la venta sobre plano, que llegó a representar más del 90% de las transacciones y permitió a las promotoras endeudarse sin freno. Hoy, el país acumula cientos de millones de metros cuadrados de vivienda terminada sin vender y obras paralizadas, mientras la deuda residencial supera el 145% de la renta per cápita y la morosidad hipotecaria alcanza niveles récord.

Los intentos del Gobierno, como destinar 42.000 millones de yuanes a la compra de viviendas vacías, han resultado insuficientes. Según UBS, la estabilización del mercado no llegará antes de 2026, ya que las ventas de obra nueva han caído más de un 20% y los precios encadenan más de dos años de descensos. La liquidación de Evergrande, símbolo del boom y posterior desplome, ha evidenciado la fragilidad de un modelo sustentado en la especulación. El futuro del sector dependerá de reformas profundas en el acceso a la vivienda asequible y en la financiación, mientras persiste la incertidumbre sobre el impacto global de la crisis.